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首期5000亿!参与机构呼之欲出 后续落地r业内强调这几点

查嘉祯 2024-10-25 11:10:28 供应产品 5620 次浏览 0个评论

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业内专家指出,互换便利工具的推出,将更有效率地为资本巿场er输入更多流动性,推动资本市场长期健康可持续发展。鉴于这一新推出的工具在操作上具有较大的灵活性,未来这一工具可以逐步增加申报机构范围,适当增加抵押品范围。

5000亿互换便利来了,gh从发布到落地仅两周
  富时中国A50指数期d货上涨3.30%。
哪些机构或可参与其中?一级交易商d名单备受关注
谈及后续政策的落地时,华创固收团队认为,运作细则需要明确,后续可关注五大问题:是否借助SPV或一级交易商?换券比例如何?质押后获得的国债、央票是否可以卖出?费率和期限的设定如何?互换便利的规模扩容上限或挂钩央行持仓,当前央行手里的国债情况如何?
截至今天午间收盘,三大指数集体走高,上证指数涨2.95%报3355.01点,深证成指、创业板指分别涨1.61%、0.45%。A股半日成交1.47万亿元。前海开源首席经济学家杨德龙指出,央行创设互换便利释放重大利好,市场有望迎来第二波行情。
据了解,央行将通过特定的一级交易商开展操作,通过观察一级交易商名单,可能是中债信用增进公司。与此同时,中金公司、中信证券两家券商也在央行公开市场业务一级交易商名单中。
也有专家表示,虽然不投放基础货币,但从国际经验看,美联储次贷危机期间推出类似的TSLF(定期证券借贷便利),对金融市场迅速企稳发挥重要作用。
央行指出,首期操作规模5000亿元,视情可进一步扩大操作规模。即日起,接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。多位业内人士认为,这将为资本市场提供数千亿级的增量资金。
10月10日,央行发布消息称,中国人民银行决定创设“证券、基金、保险公司互换便利(简称SFISF)”,首期操作规模5000亿元,即日起,接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。
值得注意的是,早在央行公布将推出互换便利的工具时,市场对互换便利产生了误解,有声音称,互换便利是搞量化宽松。
我国首个支持资本市场的货币政策工具落地。
徐驰认为,这一工具将极大增强机构的资金获取能力与股票增持能力,为市场提供流动性。机构作为市场的“理性”力量,机构资金获取能力增强有利于增强资本市场的韧性与稳定性,抑制市场“羊群效应”,熨平市场的波动,使得市场估值回归合理区间。
徐驰也表示,当前央行一级交易商大多为银行,后续随着更多工具的推出,一级交易商名单或加入更多券商。“根据央行公告,这一新推出的工具在操作上具有较大的灵活性。就未来而言,这一工具可以逐步增加申报机构范围,适当增加抵押品范围,更好的维护市场稳定运行。”
10月10日,央行行发布消息称,为落实党的二十届三中全会关于“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”的要求,促进资本市场健康稳定发展,中国人民银行决定创设证券、基金、保险公司互换便利,支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押,从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。
每经编辑 张锦河    
“互换便利的落地标志着我国首个支持资本市场的货币政策工具落地。”有业内人士指出,此类创新工具涉及多个基础设施,交易要素多、技术含量高,短期内推出对政策协同性和工作效率的要求高。
  10月4日港股收盘,香港恒生指数收涨2.82%,报22736.87点,创两年半新高,恒生科技指数涨4.99%,报5227.13点,国企指数上涨3.06%,报8156.50点。
于丽峰指出,互换便利通过“以券换券”的方式进行操作,符合条件的机构将信用等级较低、流动性较差的资产作为抵押,从央行换入高等级高流动性资产,能够提高相关机构的资金获取能力和股票增持能力,实现对资本市场的流动性支持的同时,又不会增加基础货币投放。
“9月中上旬A股出现一定程度上的流动性危机,使得市场持续回调,成交量低迷,而政策重心调整后,市场又出现急速上涨,市场波动加大。央行今日推出互换便利工具,从发布到落地仅两周时间,反映较为迅速。”中泰证券首席策略分析师徐驰向贝壳财经记者表示。
明明也表示,央行向非银机构置换权益资产的同时提供国债、央票等高流动性资产,而这些高流动性资产的来源正来自于央行对国债的净买入。这也与央行8月以来开展的国债净买入操作相互呼应,从这个角度来讲,二级市场国债买卖和互换便利工具一定程度上是相辅相成的,央行实际上可以实现股债两市的协同支持。
互换便利将如何开展?据接近央行人士介绍,互换便利期限不超过一年,到期后可申请展期;抵押品范围未来可能会视情况扩大。这些操作上的灵活性均表明,工具未来将有很大的发挥空间。
中信证券首席经济学家明明也告诉贝壳财经记者,互换便利工具旨在向非银机构提供流动性支持,对提振股市信心有积极作用。

东方金诚研发部执行总监于丽峰指出,互换便利的推出有利于提高资本市场稳定性。非银机构在市场低迷、流动性较差的情况下获取资金的能力将得到提高,可以对低估的股票进行增持,进而稳定市场情绪,提高市场流动性,提振市场信心。

责任编辑:王馨茹
据接近央行人士介绍,央行将通过特定的一级交易商开展操作,通过观察一级交易商名单,可能是中债信用增进公司。此外,中金公司、中信证券两家券商也在央行公开市场业务一级交易商名单中。

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